Se você está há algum tempo no mercado cripto, já percebeu: os preços de Bitcoin, Ethereum e outros ativos digitais estão diretamente ligados à liquidez global. Quando governos imprimem dinheiro, o mercado de criptomoedas prospera. Mas, nos últimos meses, algo mudou.

Nas últimas 15 semanas, a liquidez global vem diminuindo consistentemente, o que levantou dúvidas entre investidores. Será que já atingimos o pico do mercado ou a correlação entre criptomoedas e liquidez está enfraquecendo? Vamos mergulhar nessa dinâmica para entender melhor o que está acontecendo.

A demografia como raiz do problema

A história começa com um declínio global no crescimento populacional. Desde os anos 1980, as taxas de fertilidade diminuíram drasticamente devido a fatores como mudanças nos hábitos alimentares, estilos de vida sedentários e estressantes, além de impactos ambientais.

Paralelamente, a geração "boomer", o maior grupo demográfico da história, está envelhecendo, reduzindo a força de trabalho global e aumentando a pressão sobre as economias.

E por que isso importa? Porque o crescimento do PIB, a métrica que mede a saúde econômica de uma nação, depende de três pilares: crescimento populacional, aumento da produtividade e aumento da dívida. Com menos pessoas produtivas, as maiores economias do mundo – como EUA, China e Europa – se veem forçadas a compensar o déficit populacional com mais endividamento.

Essa dinâmica é clara nos números: a participação da força de trabalho nos EUA está caindo, enquanto a dívida pública continua a crescer. Isso cria um ciclo perigoso, conhecido como "espiral da dívida", onde governos precisam imprimir mais dinheiro para financiar suas operações.

Por que a liquidez global não está aumentando agora?

Em 2024, os EUA adotaram uma solução temporária: imigração em massa. O país adicionou 4 milhões de imigrantes legais, a maior taxa em décadas, para sustentar sua economia. Isso deu um alívio ao governo, reduzindo a necessidade de imprimir dinheiro.

Mas essa estratégia tem seus limites. A imigração é uma solução de curto prazo que enfrenta resistência política e social. Com o tempo, o crescimento da dívida voltará a ser necessário, e a impressão de dinheiro retornará.

Enquanto isso, outros países, como Japão e China, enfrentam desafios ainda maiores. Com populações em declínio e pouca imigração, essas economias dependem exclusivamente de imprimir mais dinheiro para sobreviver.

O papel do dólar americano

A força do dólar também desempenha um papel crucial nessa dinâmica. Quando o dólar está forte, como vimos recentemente, outros países têm dificuldade em imprimir dinheiro sem desvalorizar drasticamente suas moedas. Isso mantém a liquidez global em níveis baixos.

No entanto, com a presidência de Trump e sua postura de enfraquecer o dólar para beneficiar o comércio global, podemos ver mudanças significativas em breve. Um dólar mais fraco abriria espaço para que bancos centrais ao redor do mundo retomem a impressão de dinheiro, aumentando a liquidez global e, consequentemente, beneficiando o mercado cripto. O que isso significa para o mercado cripto?

O que isso significa para o mercado cripto?

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